净利增超60%！硅片龙头巨资砸向电池环节，促进一体化布局，发力“绿氢”

■ 信息来源| 隆基绿能公告、证券时报-e公司、中国基金报等（本文由“SAGSI硅产业研究”整理后发布，转载请注明出处）

作为全球最大的太阳能单晶硅制造商，隆基绿能（601012）近年来受益于光伏景气行情，业绩持续增长，2022年净利润已直逼150亿元。

光伏市场向好净利增超60%

4月10日晚间，隆基绿能发布了2022年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入1289.98亿元，同比增长60.03%；实现归属于上市公司股东的净利润147.79亿元，同比增长62.66%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为143.47亿元，同比增长62.56%。
据了解，隆基绿能科技股份有限公司成立于2000年，主营单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，现已发展成为全球最大的单晶硅片和组件制造企业。隆基绿能以“善用太阳光芒，创造绿能世界”为使命，秉承“稳健可靠、科技引领”的品牌形象，聚焦科技创新，构建单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案。隆基绿能将业绩增长归因于：报告期内全球光伏市场需求持续向好，在面临因上游原材料紧缺及采购价格大幅上涨导致的交付和成本压力下，公司适时调整经营策略，积极应对市场变化，硅片、电池及组件产能持续提升，硅片和组件销售量价齐升，营业收入和净利润大幅提升。同时，报告期内公司投资收益和汇兑收益增加，也增厚了2022年度经营业绩。业绩快报显示，2022年末公司总资产1403.48亿元，较上年末增长43.6%，归属于上市公司股东的所有者权益621.14亿元，较上年末增长30.91%，主要是由于公司经营规模扩大，业绩大幅提升，以及公司2022年公开发行可转换公司债券募集资金。作为同业企业，上机数控（603185）2022年业绩也获得同比大增。该公司10日晚间披露的业绩快报显示，2022年上机数控把握市场机遇，加大技术研发投入，加强了供应链的管理，积极拓展硅片销售市场，使得公司的销售收入稳步增长，经营业绩持续提升，2022年实现营业收入219.18亿元，同比增长100.8%；净利润30.24亿元，同比增长76.68%。

溢价增资氢能公司

得益于公司光伏主业近年来持续向好发展，经营业绩支撑叠加行业前景向好，隆基绿能作为行业风向标，拥有足够的资本持续扩张产业布局，目前正将发力点瞄向绿氢。

同日，隆基绿能披露向旗下氢能子公司增资合计5亿元，其中4000万元来自董事长率领的核心团队。据披露，目前隆基氢能产能在2022年全球Top 20电解槽生产商中已位列榜首，2022年出货跻身全国前三。截至2023年2月末，累计在手订单已超过2.4亿元（含税），其中可确认在2023年的收入约为2.2亿。公告中显示，公司拟通过全资子公司西安隆基绿能投资有限公司向其控股子公司西安隆基氢能科技有限公司增资4.6亿元，此外公司董事、高级管理人员及经营团队核心管理人员六人拟向隆基氢能增资4000万元，合计增资5亿元。其中5000万元增加隆基氢能注册资本，4.5亿元计入隆基氢能资本公积，本次增资完成后，隆基氢能的注册资本将增加至3.5亿元。本次增资后，上市公司董事、高级管理人员及经营团队核心管理人员钟宝申、李振国、刘学文、李文学、佘海峰、田野六人将合计直接持有隆基氢能1.14%的股权。其中钟宝申为公司董事长，李振国为公司董事兼总经理，刘学文为公司董事兼财务负责人，田野为公司董事兼经营团队核心管理人员，李文学和佘海峰为公司经营团队核心管理人员。隆基氢能于2021年3月注册成立。由于尚处于初创期，隆基氢能前期研发投入较多，高性能产品陆续推向市场且交付周期较长，导致形成收入较少，经营业绩尚未盈利，现金流偏紧。而本次公告称，增资的资金来源为相关方自有或自筹资金，为隆基氢能自成立之后的首次股权融资，增资定价10元/注册资本（增资前估值30亿元），定价溢价较高。董事长率核心团队溢价增资，无疑是为彰显对氢能板块发展的信心。同时增资也将满足隆基氢能日常经营需求和2023年产能扩建资金需求，表明了隆基绿能发展氢能的决心。隆基绿能表示，绿氢行业空间足够大，行业增速将出现快速增长，为估值溢价提供了有力的支撑。目前全球制氢的主要来源为煤制氢、天然气制氢等方式（下称“灰氢”），在制取氢气的过程中存在大量的二氧化碳排放，但因技术成熟且成本较低，灰氢成为当前主流制氢方式，占当前全球氢气产量的95%以上，而可再生能源制氢（下称“绿氢”）则是通过光伏发电、风电及太阳能等可再生能源电解水制氢或生物质等其他环保方式制氢，绿氢占比极低，目前受制于技术门槛和较高成本，尚未实现大规模应用。隆基氢能虽然设立时间相对较短，但相关产品技术指标已处于行业领先水平，获得了下游众多客户的认可。

持续加码一体化布局

隆基绿能在4月10日晚间还公告称，公司与铜川市人民政府、铜川新材料产业园区管理委员会于4月8日签订《年产12GW单晶电池项目投资合作协议》，就公司在陕西省铜川新材料产业园区投资建设年产12GW单晶电池项目达成合作意向。

项目基本情况

1、项目名称：年产12GW单晶电池项目

2、项目投资内容：隆基绿能将通过全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司在铜川新材料产业园区内设立项目子公司，作为本项目的投资和运营主体，由项目子公司租赁厂房和配套设施，承担本项目生产设备和营运资本投资，开展项目运营管理。

3、投资概算：隆基绿能项目子公司预计投资金额35亿元（含流动资金）。公司将根据项目实施计划，基于项目建设和营运的实际需求进行项

目可行性分析测算，具体投资预算以公司内部有权机构审批的金额为准。 

4、建设周期：本项目预计2024年下半年开始投产、2024年底达产，具体实施进度以公司内部有权机构审批的进度为准。 

5、项目建设地点：陕西省铜川新材料产业园区内

隆基绿能称，本项目的实施有利于进一步提升公司高效电池产能规模，优化公司产能布局，提升公司盈利能力和市场竞争力。隆基绿能今年以来已经多次大手笔布局电池片环节。1月份，隆基绿能先后发布了将公司西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目的规划产能调高至29GW，同时拟投建年产50GW单晶电池项目。在3月份，隆基绿能又公布拟投资77.77亿元建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目。仅电池一项，隆基绿能今年新投资的产能就将超过100GW。相较于隆基绿能动辄100GW产量，电池片环节是TCL中环相对薄弱环节。此前，TCL中环略显“另类”，持续押注硅片产能，2023年末该公司单晶产能规划将达到180GW，这一规模遥遥领先行业第二梯队。作为硅片环节的双寡头，隆基绿能和TCL中环具有绝对产能优势，已经具有绝对话语权。据统计，隆基绿能和TCL中环2022年硅片产量分别占据整个市场26%和22%，合计占据整个市场产能近五成。较其他二线生产企业有显著的规模优势，其余一体化公司或者硅片生产企业产量占比约为5%-10%。随着光伏产业链竞争态势进一步加剧，越来越多的专业化厂商开始一体化布局。在市场看来，如何降低自身成本，将会成为各家厂商在竞争中最需要解决的问题。在业内看来，不同于组件厂商切入电池片环节，作为硅片头部厂商，其电池片量产具有天然成本优势，更有利于其一体化布局。除了隆基绿能和TCL中环外，还有包括爱旭股份、晶澳科技等传统电池片厂商和组件厂商今年来也在电池环节加码。

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责任编辑：陆颖 

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